Niveles previos: máximo, mínimo y cierre de ayer

El máximo, el mínimo y el cierre de ayer siguen funcionando por una razón aburrida: los mira todo el mundo. No hay nada mágico en esos tres precios. Lo que hay es una concentración de órdenes en reposo, y eso es lo único que mueve un mercado de futuros. Si aprendes a distinguir cuándo el precio va a rechazar el nivel y cuándo lo va a barrer para seguir, tienes media operativa resuelta.

Aquí va cómo dibujarlos bien en NinjaTrader 8 (que tiene una trampa con el concepto de cierre), los tres comportamientos que se repiten y cómo operarlos sin regalar el stop en cada barrido.

Qué son exactamente y por qué importan

Tres precios de la sesión anterior:

• PDH (previous day high): el máximo de ayer.
• PDL (previous day low): el mínimo de ayer.
• PDC (previous day close): el cierre de ayer.

Por qué funcionan no tiene misterio. En el máximo de ayer hay stops de los que están cortos y órdenes limitadas de los que quieren vender ahí. En el mínimo, lo mismo del lado contrario. Son bolsas de liquidez visibles y conocidas, y un mercado de futuros va a buscar liquidez porque la necesita para ejecutar tamaño.

El cierre tiene otra naturaleza. No es un extremo, es una referencia de valor: el precio en el que el mercado decidió irse a dormir. Sirve como línea divisoria del día. Por encima, el sesgo intradía es alcista por defecto. Por debajo, bajista. No es una regla infalible, es un punto de partida que evita empezar la sesión sin criterio.

Cierre, settlement y el lío de las sesiones

Aquí es donde la mitad de la gente dibuja mal los niveles y no lo sabe.

Los futuros de índices del CME cotizan casi 23 horas al día. La sesión electrónica arranca a las 18:00 de Nueva York (medianoche en España) y va hasta las 17:00 del día siguiente, con una pausa de una hora. Eso significa que "el máximo de ayer" tiene al menos dos respuestas distintas según cómo definas el día:

• Máximo de la sesión regular (RTH), de 9:30 a 16:00 hora de Nueva York, que son las 15:30 a 22:00 en España.
• Máximo de la sesión completa (ETH), incluyendo toda la noche.

Los dos son válidos y los dos se usan. Pero no son el mismo precio, y a menudo se separan 30 o 40 puntos en el Nasdaq. Elige uno, sé coherente y sábelo.

Y el cierre no es el settlement

Otra distinción que importa. El settlement del contrato lo calcula el CME en torno al cierre de la sesión regular y es el precio oficial de liquidación. El cierre de la sesión electrónica ocurre a las 17:00 de Nueva York. No coinciden.

Cuando alguien habla del "cierre de ayer" en índices, casi siempre se refiere al settlement o al cierre de las 16:00 de Nueva York, no al de las 17:00. Es el precio que mira el flujo institucional.

Cómo se configura en NinjaTrader 8

En el gráfico, clic derecho, Properties, apartado Trading Hours. Ahí eliges la plantilla de sesión. Las dos que interesan son US Equities RTH para trabajar solo con la sesión regular y CME US Index Futures ETH para la sesión completa.

Esa elección afecta a mucho más que a los niveles previos: cambia el anclaje del VWAP, el reinicio del perfil de volumen y el delta acumulado del día. Si cambias la plantilla y de repente todo se dibuja distinto, no está roto: le has cambiado la definición de día.

Activa también la opción de mostrar el separador de sesión. Ver la línea vertical del cambio de día evita el 90 % de los errores de lectura.

Nivel	Qué representa	Quién lo mira	Fiabilidad como reacción
PDH / PDL (RTH)	Extremos de la sesión americana	Flujo institucional e intradía	Alta
PDH / PDL (sesión completa)	Extremos incluyendo la noche	Operadores europeos y algoritmos	Media alta
Cierre / settlement	Referencia de valor del día anterior	Casi todos	Alta como divisoria, media como soporte
ONH / ONL (nocturna)	Extremos antes de la apertura de Nueva York	Intradía puro	Alta en la primera hora
Apertura de hoy	Precio de las 15:30 en España	Operativa de apertura	Media

Máximo y mínimo de la sesión nocturna

ONH y ONL, los extremos de lo que ha pasado desde medianoche hasta la apertura de Nueva York. Para un intradía son a menudo más útiles que los del día anterior, sobre todo en la primera hora.

Motivo: la noche se mueve con poco volumen, así que sus extremos suelen estar marcados por pocas órdenes. Cuando entra el volumen de Nueva York a las 15:30 hora española, esos extremos son objetivos baratos de barrer. Ver el precio ir a buscar el ONH en los primeros veinte minutos y girarse ahí es de las secuencias más repetidas del día.

Combinado con la apertura, tienes un mapa de la primera hora sin haber trazado nada más. Está desarrollado en la estrategia de apertura de Nueva York.

Los tres comportamientos que se repiten

El precio llega a un nivel previo y hace una de estas tres cosas. Solo tres.

1. Rechazo limpio

Toca el nivel, aparece volumen en contra y se da la vuelta sin apenas penetrarlo. En el gráfico se ve como una mecha larga. En el order flow se ve como absorción: llegan agresores a mercado y el precio no avanza porque hay tamaño pasivo comiéndoselos.

Es el escenario más limpio para operar en contra del nivel, con el stop justo al otro lado.

2. Barrido y vuelta

Lo atraviesa por 5 o 15 puntos, activa los stops que había detrás, y en cuanto se los come vuelve dentro del rango a toda velocidad. Es la caza de stops clásica.

Aquí está el error caro: entrar en la rotura. Quien compra el rompimiento del PDH tres ticks por encima es exactamente la liquidez que el movimiento venía a buscar. La operación buena no es la rotura, es la vuelta al rango confirmada.

3. Rotura con aceptación

Lo atraviesa y se queda. Construye barras por encima, el volumen acompaña, el precio no vuelve a entrar en el rango anterior. Ahí el nivel ha cambiado de papel: la resistencia de ayer es el soporte de hoy.

La señal para distinguir el 2 del 3 es el tiempo. Un barrido se resuelve en menos de dos o tres barras de 5 minutos. Si a los quince minutos el precio sigue fuera y construyendo, no era un barrido.

Cómo operarlos sin comerte cada barrido

Cinco reglas prácticas, todas aprendidas por las malas.

Uno. El nivel es una zona, no una línea. En MNQ dale entre 5 y 10 puntos de margen. En MES, entre 1 y 3. Poner el stop al tick exacto detrás del PDH es regalarlo.

Dos. Nunca entres en el primer toque a mercado. Espera a que la barra que toca el nivel cierre. Te vas a perder algunas, y a cambio te vas a ahorrar todos los barridos.

Tres. Mira de dónde viene. Un nivel al que el precio llega tras 80 puntos de subida en línea recta aguanta mucho mejor que uno al que llega arrastrándose. La energía del movimiento previo importa.

Cuatro. Si hay dos niveles pegados, la zona es la buena. Cuando el PDH y el ONH están a 6 puntos, no operes ninguno de los dos por separado: trata el bloque entero como una sola zona y opera la reacción del conjunto.

Cinco. Los objetivos también son niveles. Si entras corto en el PDH, el objetivo lógico es el cierre de ayer o el POC. No inventes objetivos de 50 puntos porque sí. El mercado se mueve de referencia a referencia.

Confluencia con VWAP y perfil de volumen

Un nivel previo solo es un dato. Un nivel previo que coincide con otra cosa es una zona de decisión.

Las confluencias que de verdad cambian la probabilidad son tres:

• PDC con el VWAP de la sesión. Cuando el cierre de ayer y el VWAP de hoy están casi en el mismo precio, esa zona actúa como imán y como pivote. El precio suele volver ahí y decidir.
• PDH o PDL con el borde del área de valor. Si el máximo de ayer coincide con el VAH, tienes el extremo del rango de precios donde se negoció el 70 % del volumen. Es la frontera entre lo aceptado y lo rechazado. En el artículo del perfil de volumen está desarrollado.
• PDC con el POC de ayer. Cuando el cierre queda pegado al punto de control, el mercado cerró en valor. Los días siguientes suelen empezar rotando alrededor de esa zona en lugar de tendencia limpia.

Lo que no aporta nada: apilar seis medias móviles encima para "confirmar". La confluencia útil viene de fuentes distintas (precio, volumen, tiempo), no de seis versiones del mismo cálculo.

Qué hacer cuando el nivel falla

Falla a menudo, y saber leer el fallo vale más que el acierto.

Un PDH que se rompe con volumen creciente y sin retroceso significa que hay una decisión detrás: datos macro, apertura del cash, un flujo grande. Insistir en vender ahí porque "es el nivel" es la definición de operar contra el mercado. Si el nivel falla con convicción, tu sesgo del día cambia. Esa es la información.

Traza los tres niveles antes de que abra Nueva York, decide qué hacer si el precio los toca y qué hacer si los rompe, y luego limítate a ejecutar lo que decidiste con el mercado cerrado. Ese es todo el truco.

niveles previos trading

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