Tamaño de posición en microfuturos con ingresos en pesos

Tu sueldo llega en pesos, el súper lo pagas en pesos y el colegio de los muchachos lo pagas en pesos. Pero el riesgo de tu cuenta de futuros está en dólares, y en dólares pequeños: 1,25 por aquí, 0,50 por allá. Esa diferencia de moneda es la razón por la que muchos traders dominicanos operan un tamaño que jamás aceptarían si lo vieran escrito en la moneda en la que viven.

Un tick del Micro E-mini S&P 500 vale 1,25 dólares. Dicho así no impresiona a nadie. Dicho en pesos, y multiplicado por los contratos y por los ticks que se mueve el mercado en una apertura cualquiera, la cosa cambia de color. Este artículo va de eso: de calcular el tamaño de posición en microfuturos con la cabeza puesta en pesos, que es como de verdad lo vas a sentir.

Cuánto vale un tick, en pesos

Empecemos por el dato duro. El Micro E-mini S&P 500 (MES) tiene un multiplicador de 5 dólares por punto del índice y un salto mínimo de 0,25 puntos, según la ficha oficial del contrato en CME Group. Eso deja el tick en 1,25 dólares, y el punto completo del índice en 5 dólares.

Para pasarlo a pesos hace falta la tasa del día. La de referencia la publica el Banco Central de la República Dominicana en su sección de mercado cambiario, con compra y venta. En los ejemplos de aquí voy a usar 60 pesos por dólar, porque hace las cuentas redondas y se entienden de un vistazo. Cuando armes tu hoja, mete la tasa del día que tenga publicada el Banco Central, y si vas a convertir de verdad, la de venta de tu banco, que es otra.

Contrato	Valor del tick	En pesos (a 60)	Un punto del índice
MES (micro S&P 500)	1,25 USD	75	300 pesos
MNQ (micro Nasdaq)	0,50 USD	30	120 pesos
MGC (micro oro)	1,00 USD	60	600 pesos
ES (E-mini S&P 500)	12,50 USD	750	3.000 pesos
NQ (E-mini Nasdaq)	5,00 USD	300	1.200 pesos

Ahí está la primera lección. Un ES es diez veces un MES. Un solo ES moviéndose diez puntos en contra, cosa que pasa en un minuto cualquiera después de un dato macro, son 125 dólares, es decir 7.500 pesos. Con MES, el mismo movimiento con un contrato son 750 pesos. La diferencia entre tener un mal rato y tener un mal mes es, muchas veces, solo la letra que elegiste al abrir el gráfico.

La fórmula que decide el tamaño

El tamaño de posición no se decide por lo clara que se ve la entrada. Se decide con tres números y una división:

• Riesgo por operación: cuánto estás dispuesto a perder si esa operación sale mal. En dinero, decidido antes de entrar.
• Distancia del stop: cuántos ticks hay entre tu entrada y el punto donde reconoces que te equivocaste.
• Valor del tick: el de la tabla de arriba.

Contratos = riesgo entre (ticks de stop por valor del tick). Nada más.

Ejemplo. Riesgo de 30 dólares (1.800 pesos). Operas MES con un stop de 8 ticks, o sea 2 puntos del S&P. Ocho ticks por 1,25 dólares son 10 dólares por contrato. Treinta entre diez da tres: tres contratos. Estás arriesgando 1.800 pesos en esa operación, y lo sabes antes de darle al botón.

Mismo riesgo, otro escenario. La apertura está violenta y tu stop razonable ahora son 20 ticks (5 puntos). Veinte por 1,25 son 25 dólares por contrato. Treinta entre veinticinco da 1,2, o sea un contrato. No tres. El mercado más ancho te obliga a llevar menos tamaño, y esa es la parte que la mayoría se salta: mantiene el tamaño y estira el stop, que es exactamente al revés de como funciona.

Stop en MES	Riesgo por contrato	Contratos con 30 USD	En pesos (a 60)
4 ticks (1 punto)	5 USD	6	1.800
8 ticks (2 puntos)	10 USD	3	1.800
12 ticks (3 puntos)	15 USD	2	1.800
20 ticks (5 puntos)	25 USD	1	1.500
40 ticks (10 puntos)	50 USD	0, no cabe	0

La última fila es la más útil de todas. Si tu idea necesita un stop de diez puntos y tu riesgo por operación son 30 dólares, esa operación no se hace. No existe el "medio contrato". O reduces el stop porque encontraste una entrada mejor, o te quedas fuera. Aceptar la operación igual, con un contrato y un stop de 50 dólares, es duplicar el riesgo que habías decidido, y lo hiciste sin darte cuenta.

Cuánto arriesgar cuando tus ingresos son en pesos

Aquí viene la parte que no sale en los cursos gringos. Si estás operando capital propio, el riesgo por operación tiene que estar atado a lo que ganas, no a lo que tienes en la cuenta del bróker.

Pon que tus ingresos son 60.000 pesos al mes, o sea unos 1.000 dólares a la tasa del ejemplo. Si arriesgas 30 dólares por operación y haces cuatro operaciones al día, tu exposición diaria máxima son 120 dólares: 7.200 pesos, un 12% de lo que ganas en un mes entero, jugado en una mañana. Dos días malos seguidos y llevas perdido casi un cuarto del sueldo mensual.

Escrito así se ve solo. Nadie que gane 60.000 pesos aceptaría la apuesta de "vamos a rifar 14.400 en dos mañanas", y sin embargo se hace todos los días porque en la pantalla pone 120 dólares y los dólares se sienten lejos.

Una forma sana de fijarlo: que la pérdida máxima de un día completo no pase del 2% o 3% de tus ingresos mensuales. Con 60.000 pesos de ingreso, son entre 1.200 y 1.800 pesos al día, o sea entre 20 y 30 dólares. Ese es tu presupuesto diario de equivocaciones, y con él para atrás salen el riesgo por operación y el tamaño.

• Tope diario: 1.800 pesos (30 dólares).
• Riesgo por operación: un tercio de eso, 600 pesos (10 dólares).
• Con MES y un stop de 8 ticks (10 dólares por contrato): un contrato.

Un contrato. Suena poquísimo y es exactamente lo correcto para ese nivel de ingresos. Si el método funciona, el tamaño sube solo con el tiempo. Si no funciona, un contrato te da meses para descubrirlo, y cinco contratos te dan tres semanas.

Mide el rango de tu contrato antes de elegirlo

Hay una pregunta previa a todo esto que casi nadie se hace: ¿cuánto se mueve, en pesos, el contrato que quiero operar? No hace falta creerle a nadie, se mide en la propia plataforma. Pon el gráfico diario del MES, añade el indicador de rango verdadero medio de los últimos veinte días y anota el número. Eso te dice cuántos puntos recorre ese contrato en una jornada típica. Multiplícalo por 5 dólares y por la tasa del día y ya sabes cuánto vale un día completo de ese mercado en pesos.

Haz lo mismo con el MNQ, que se mueve bastante más en puntos aunque cada punto valga 2 dólares, y con el micro del oro. Vas a ver que dos contratos que parecen igual de "micro" tienen recorridos diarios muy distintos en dinero. Ese número manda sobre tu stop: si el contrato recorre cien puntos al día, un stop de un punto no es disciplina, es regalar la operación al ruido.

Con el rango medido, el orden correcto es: rango del contrato, stop que respeta ese rango, y solo entonces el tamaño que sale de la fórmula. Al revés, que es como se hace normalmente (primero el tamaño que me apetece, después el stop que me cabe), es la receta exacta para que el mercado te saque siempre justo antes de ir a donde tú pensabas.

Las comisiones cambian el cálculo, sobre todo en micros

En micros el costo por operación pesa mucho, porque el tick vale poco. Cada ida y vuelta paga comisión del bróker, tarifas de la bolsa y del clearing. Si el ida y vuelta te sale en dos dólares por contrato, son 120 pesos que tienes que ganar antes de empezar a ganar.

Con un stop de 8 ticks (10 dólares) y un objetivo de 16 ticks (20 dólares), tu relación teórica es 1 a 2. Metiendo dos dólares de costos, pierdes 12 cuando pierdes y ganas 18 cuando ganas: la relación real es 1 a 1,5. Eso cambia por completo cuántas veces necesitas acertar para quedar en positivo.

Por eso operar veinte veces al día con un contrato de micro suele ser peor negocio que operar tres veces con tres contratos, aunque la exposición total sea parecida. La comisión no se negocia con el mercado: se paga siempre, ganes o pierdas.

El peso, el cambio y lo que de verdad llega

Todo lo anterior está en dólares. El día que retiras, aparece un costo que no estaba en ninguna tabla: el cambio.

Si cobras 500 dólares de un retiro y los pasas a pesos, la tasa que te aplican no es la de referencia del Banco Central: es la de compra de tu banco o del intermediario, que siempre es peor, más la comisión de la transferencia. Sobre montos chicos, el costo fijo de recibir un wire puede pesar más que el diferencial de tasa. Compara antes de elegir por dónde te pagan, y si tienes cuenta en dólares, plantéate no convertir todo de golpe.

La otra cara es que ganar en dólares viviendo en pesos es una cobertura natural: si el peso se deprecia, tu ingreso en dólares vale más en el súper. Eso es real y es una ventaja, pero no cambia la aritmética del tamaño de posición. El riesgo se mide en la moneda en la que se pierde, que es el dólar, y se entiende en la moneda en la que se vive, que es el peso.

En lo tributario, quien administra los impuestos en el país es la Dirección General de Impuestos Internos, y el tratamiento depende de cómo se califiquen esos ingresos y de si operas como persona física o a través de una sociedad. No es un tema que se resuelva con la regla general de un blog: se consulta en la DGII o con un contador dominicano antes del cierre del ejercicio.

La hoja de tamaño que se hace una vez

Siéntate quince minutos, hazla y no la vuelvas a discutir en caliente:

• Tasa del dólar del día, tomada del Banco Central.
• Valor del tick en pesos del contrato que operas.
• Tope de pérdida del día, en pesos y en dólares.
• Riesgo por operación, que sea un tercio o un cuarto del tope diario.
• Tabla de contratos según la distancia del stop, como la de más arriba, para tu contrato.
• Costo de ida y vuelta por contrato, para saber cuánto tienes que ganar para empezar a ganar.

La regla que resume todo: primero el stop, después el tamaño. Nunca al revés. Y si la operación no cabe con el tamaño mínimo, no es una operación pequeña, es una operación que no se hace.

Los futuros son productos apalancados: permiten perder rápido y, según cómo esté montada la cuenta, más de lo que se depositó. Los microcontratos reducen el tamaño mínimo, pero no eliminan el apalancamiento, solo lo hacen manejable. Ver el número en pesos, cada vez, es la manera más simple de no olvidarlo.

Esta información es general sobre gestión de riesgo, contratos de futuros y normativa aplicable, y no constituye asesoría fiscal, legal ni financiera. Las tasas de cambio, las comisiones y las normas tributarias dominicanas cambian, así que verifica los datos en las fuentes oficiales enlazadas y consulta tu situación concreta con un contador o un abogado en la República Dominicana antes de tomar decisiones.

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Contenido educativo, no asesoramiento de inversión. Operar futuros conlleva un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Cualquier referencia a resultados de Algomyth es hipotética, simulada sobre datos históricos y está completa en la página de resultados; la rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Más detalle en el aviso de riesgo.